El IPC de la Ciudad de Buenos Aires de julio de 2026 llegó al 2,9%, según informó el IDECBA, marcando la suba mensual más pronunciada desde marzo pasado, cuando el índice porteño había tocado el 3%. El dato interrumpió tres meses consecutivos de baja y acumuló un 19,4% en los primeros siete meses del año, con una variación interanual del 33,2%, es decir, 0,6 puntos porcentuales por encima de junio (32,6%). El rebote sirvió de anticipo del dato nacional que el INDEC publicará este jueves 13 de agosto, aunque los analistas advierten que la brecha entre ambos índices responde a cuestiones metodológicas y al fuerte impacto estacional del turismo invernal en la canasta porteña.

Qué impulsó la suba en CABA

El relevamiento del IDECBA precisó que las divisiones que más contribuyeron al alza fueron Restaurantes y hoteles, Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, Transporte, Alimentos y bebidas no alcohólicas, y Recreación y cultura, que en conjunto explicaron más de dos puntos porcentuales del incremento mensual. Los servicios regulados subieron un 3% en julio, impulsados por actualizaciones en los aranceles de establecimientos educativos de nivel inicial, primario y secundario, incrementos en las tarifas residenciales de electricidad y subas en las cuotas de la medicina prepaga. En términos interanuales, los regulados acumulan un alza del 41,7%.

El rubro Alimentos y bebidas no alcohólicas, el de mayor ponderación en la canasta del IPCBA, registró una variación del 1,9% mensual, por debajo del promedio general. Dentro de esa división, el principal impulso provino de Verduras, tubérculos y legumbres, con una suba del 9%; le siguieron Leche, productos lácteos y huevos (2,2%) y Pan y cereales (1,6%). Las carnes mostraron una variación de apenas 0,2%, mientras que las bebidas no alcohólicas subieron 1%. La inflación núcleo porteña, medida como Resto IPCBA, fue del 2,2% en el mes.

El turismo de invierno y el dólar, detrás del rebote

Los especialistas explican la aceleración porteña por dos factores que no se replican con igual intensidad en el índice nacional. El primero es el estacional: las vacaciones de invierno encarecieron los servicios de alojamiento en hoteles, los paquetes vacacionales y los pasajes aéreos, rubros con mayor ponderación en la canasta de la Ciudad. El segundo factor es el tipo de cambio: el dólar mayorista acumuló una depreciación cercana al 6% entre mayo y julio, con efectos de traslado a precios en rubros como alimentos y bebidas. El analista Julián Neufeld, de la Fundación Libertad y Progreso, relacionó explícitamente la aceleración con «el aumento estacional de la demanda en los bienes vinculados a las vacaciones de invierno».

Con ese telón de fondo, las principales consultoras privadas proyectaron para el IPC nacional de julio un rango de entre 1,8% y 2,1%. EcoGo y la Fundación Libertad y Progreso estimaron un 2,1%; EconViews calculó un 2% hasta la cuarta semana del mes; Analytica y LCG proyectaron un 1,9%; y OJF, de Orlando Ferreres, midió un 1,8% para el Gran Buenos Aires. La consultora PxQ, en tanto, indicó que el IPC nacional podría ubicarse cerca del 2%. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyectó 2% para julio y una senda descendente para el segundo semestre: 1,8% en agosto y septiembre, 1,7% en octubre, 1,6% en noviembre.

El consumo no repunta: siete meses seguidos en caída

El escenario de precios convive con un consumo que no logra despegar. Según el último informe de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), las ventas minoristas de pequeñas y medianas empresas registraron en julio una caída interanual del 3,8% y una contracción mensual desestacionalizada del 2,1% respecto de junio. El acumulado de los primeros siete meses de 2026 arroja una retracción del 2,7% en términos reales. Seis de los siete rubros relevados mostraron retrocesos interanuales, con los mayores desplomes en Textil e indumentaria (-5,6%), Bazar, decoración y muebles (-5,5%) y Alimentos y bebidas (-5,4%). El único rubro con signo positivo fue Ferretería, materiales eléctricos y materiales para la construcción (+1%).

La CAME explicó la caída por el agotamiento de la liquidez extraordinaria que había generado el pago del aguinaldo en junio. Sin ese dinamizador, y con el peso creciente de las tarifas de servicios invernales sobre el presupuesto familiar, la demanda adquirió un carácter «defensivo y fragmentado»: los consumidores priorizaron bienes de primera necesidad, fármacos recetados e insumos de reposición inmediata, y postergaron la compra de bienes durables e indumentaria. En contraste, las ventas online de los comercios con local a la calle crecieron un 14,9% interanual, una señal de migración de canal antes que de recuperación del poder adquisitivo.

El relato del «éxito» frente a los datos de la calle

El gobierno de Javier Milei venía festejando la desaceleración del IPC tras el pico del 3,4% de marzo. La secuencia de abril a junio, con registros nacionales de 2,6%, 2,1% y 1,9%, había sido presentada como evidencia de un proceso de estabilización en marcha. El dato de CABA para julio golpea esa narrativa antes de que el INDEC publique el número oficial: la Ciudad, que históricamente anticipa con escasas décimas el resultado nacional, marcó un 2,9%, su mayor nivel desde marzo. El dato porteño revela que la desinflación es frágil, dependiente de factores estacionales y de una demanda que sigue comprimida por la pérdida acumulada de poder adquisitivo y el peso de tarifas que, desde diciembre de 2023, acumulan subas superiores al 400% en rubros como gas, electricidad y transporte, según datos relevados por el IIEP (UBA-CONICET). La inflación interanual, que en junio fue de 33,5% a nivel nacional, permanece muy por encima de cualquier parámetro de normalidad y consolida un escenario en el que los salarios y las jubilaciones siguen corriendo detrás de precios que no dan tregua.

Puntos clave

• El IPCBA registró en julio una suba del 2,9%, el registro mensual más alto desde marzo, con una variación interanual del 33,2% y un acumulado del 19,4% en los primeros siete meses de 2026.
• Los servicios regulados lideraron la suba porteña con un 3% mensual; en términos interanuales acumulan un 41,7%.
• Las consultoras privadas proyectan para el IPC nacional, a publicarse el 13 de agosto, un rango de entre el 1,8% y el 2,1%.
• Las ventas minoristas pyme cayeron 3,8% interanual en julio y acumulan un retroceso del 2,7% en los primeros siete meses del año, con seis de siete rubros en terreno negativo.
• El REM del BCRA proyecta una inflación acumulada en torno al 30% para todo 2026, con una senda mensual descendente para el segundo semestre.