La Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) difundió los datos de recaudación de julio de 2026 y el resultado confirma una tendencia que el relato oficial prefiere ignorar: el mercado interno argentino no se recupera. La recaudación total creció 35,1% interanual hasta los 22,96 billones de pesos, pero con una inflación interanual del 33,5%, el crecimiento real apenas alcanza los 1,6 puntos porcentuales. Ese margen exiguo no refleja dinamismo económico; refleja inercia nominal.

El IVA no miente: el consumo sigue en el piso

El termómetro más confiable del mercado interno es el Impuesto al Valor Agregado (IVA), porque registra directamente las ventas de bienes y servicios en la economía. En julio, el IVA recaudó 6,82 billones de pesos con una suba del 32,8% interanual, es decir, 0,7 puntos por debajo de la inflación. El resultado es una caída real. No hay eufemismo que lo cambie.

El propio informe de ARCA desagrega el dato: el IVA Impositivo creció 41,4%, pero el organismo aclara que ese salto se explica por reafectaciones de saldos fiscales y cambios en los planes de pago, no por mayor consumo. El IVA Aduanero, en cambio, creció apenas 13,1%, muy por debajo de la inflación, afectado además por la menor cantidad de días hábiles en julio respecto al mismo mes del año anterior. El incremento del tipo de cambio amortiguó parcialmente esa caída, señaló ARCA.

Ganancias: el efecto calendario que infla los números

La variable que sostuvo el resultado agregado fue el Impuesto a las Ganancias, que trepó un 64,7% interanual hasta los 5,11 billones de pesos. A primera vista, el número impresiona. Pero el propio informe oficial lo explica con claridad: ese resultado responde al vencimiento excepcional del saldo de las declaraciones juradas de personas humanas correspondiente al ejercicio fiscal 2025, que en ese año había operado en junio y este año se trasladó a julio. El cambio de calendario distorsiona la comparación interanual y convierte un hecho administrativo en un dato que el Gobierno presenta como señal de recuperación.

A ese factor se sumaron el ingreso del nuevo Régimen Simplificado de Ganancias, creado en el marco de la denominada Ley de Inocencia Fiscal, y mayores anticipos de sociedades por el incremento del impuesto determinado en el ejercicio 2025. Ninguno de esos componentes refleja mayor actividad económica. También Bienes Personales subió un 69,2%, con la misma explicación: un vencimiento especial trasladado desde junio, más el ingreso remanente por Acciones y Participaciones.

El cheque bancario: la actividad formal sigue fría

Otro indicador que no admite maquillaje es el Impuesto sobre los Créditos y Débitos Bancarios, el llamado impuesto al cheque. En julio recaudó 1,54 billones de pesos con un crecimiento del 18,7% interanual, más de 14 puntos por debajo de la inflación. Este tributo mide la intensidad de las transacciones en el sistema bancario formal y opera como proxy del nivel de actividad. El resultado habla por sí solo. ARCA atribuyó parte del bajo rendimiento a las nuevas exenciones incorporadas por el Decreto 475/2026 y al día hábil menos, pero la brecha con la inflación refleja un nivel de operaciones todavía contenido.

Seguridad Social y retenciones: más caídas reales

Los recursos de la Seguridad Social recaudaron 6,3 billones de pesos con un alza del 29,4% interanual, cuatro puntos menos que la inflación. ARCA destacó el cobro del medio aguinaldo y el incremento de la remuneración bruta promedio, pero el número real sigue en terreno negativo. Los salarios crecen menos que los precios y la masa salarial no alcanza para impulsar los aportes al sistema previsional.

Los Derechos de Exportación apenas crecieron un 3,1% interanual, con una recaudación de 1,19 billones de pesos. La baja responde a las rebajas de alícuotas que el Gobierno dispuso para los principales complejos agrícolas: la soja pasó del 33% al 24%; trigo y cebada bajaron hasta el 5,5%. El incremento del tipo de cambio amortiguó parcialmente la pérdida de ingresos por retenciones. Los Derechos de Importación, en tanto, retrocedieron un 2,3% interanual y sumaron 575.667 millones de pesos.

Un patrón que se repite

Los datos de julio no son una anomalía. Reproducen la misma lógica que viene marcando la recaudación argentina a lo largo de 2026: los tributos que miden actividad real caen en términos reales, mientras los que miden transferencias administrativas o vencimientos extraordinarios del calendario fiscal muestran subas nominales que el Gobierno transforma en titulares de recuperación. El IVA, el impuesto al cheque y los aportes a la Seguridad Social dibujan en conjunto una economía que no arranca, con un consumo reprimido por salarios que no recuperan terreno frente a la inflación y tarifas que siguen acumulando aumentos por encima de los ingresos de los hogares.

La cobertura de la nota anterior de mayo sobre recaudación ya advertía sobre este patrón: el rebote de ese mes respondió también a vencimientos extraordinarios de Ganancias de sociedades, no a señales genuinas de reactivación. Dos meses después, la estructura del problema no cambió.

Puntos clave

• La recaudación de julio creció 35,1% interanual, apenas 1,6 puntos por encima de la inflación del 33,5%.
• El IVA subió solo 32,8% y cayó en términos reales, confirmando la debilidad del consumo interno.
• El alza en Ganancias (64,7%) responde al traslado de un vencimiento del calendario fiscal desde junio a julio, no a mayor actividad.
• El impuesto al cheque creció solo 18,7%, más de 14 puntos por debajo de la inflación.
• Las retenciones agropecuarias subieron apenas 3,1% interanual tras las rebajas de alícuotas dispuestas por el Gobierno.