El Gobierno de Javier Milei reinstauró el viernes una nueva restricción cambiaria que limita la operatoria con los dólares financieros (MEP y CCL). La decisión del Banco Central (BCRA), plasmada en la Comunicación “A” 8336, obliga a que toda persona o empresa que compre dólar oficial quede inhabilitada durante 90 días corridos para operar en la bolsa.

La medida apunta a desarticular el “rulo” o “puré”, la maniobra que permitía comprar al tipo de cambio oficial y revender al MEP o CCL con una ganancia inmediata de más de $20 por billete. Sin embargo, especialistas advierten que la jugada podría encarecer el acceso a la divisa y aumentar la presión sobre el dólar blue, al expulsar a más demandantes hacia el circuito paralelo.

Qué cambia para los ahorristas

• Si compro dólar oficial hoy, no puedo operar con MEP o CCL hasta dentro de 90 días.
• Si operé MEP o CCL recientemente, tampoco podré comprar dólar oficial por tres meses.
• La restricción corre en ambas direcciones y alcanza tanto a personas físicas como jurídicas.

En los hechos, la norma acota aún más el ya reducido mercado legal: en agosto, las compras de individuos cayeron casi 40% respecto del mes anterior, producto del encarecimiento del “dólar ahorro” y las trabas crecientes.

Lo que no toca: el dólar blue

La disposición no alcanza al mercado paralelo. Sin embargo, los analistas coinciden en que el blue puede funcionar como válvula de escape, dado que muchos pequeños ahorristas, impedidos de operar en la bolsa, recurrirán al circuito informal.

Los riesgos

El cruce de restricciones genera menos liquidez en los dólares financieros y complica el arbitraje que en otros momentos contenía las brechas cambiarias. Como resultado, se esperan movimientos bruscos de precios, con riesgo de mayor presión sobre el tipo de cambio oficial en meses de fuerte demanda estacional, especialmente cuando los agroexportadores liquiden divisas.

Mientras el ministro Luis “Toto” Caputo celebró la medida con la frase “se cortó un kiosco de unos pocos”, la decisión se inscribe en una política de apretón monetario y restricción de la demanda, que busca preservar las reservas del BCRA a costa de restringir aún más el acceso a dólares para la mayoría de la población y no para las grandes empresas ya que sólo afecta a personas humanas y NO jurídicas.