Mientras el Gobierno insiste en que la inflación está domada, los precios de la cadena productiva cuentan otra historia. Los precios mayoristas subieron 3,2% en septiembre, una cifra que supera con holgura el 1,9% de la inflación minorista del mismo mes y que pone un signo de pregunta sobre lo que viene para el bolsillo. En agosto, el índice mayorista había marcado 2,1%: en apenas un mes, la presión se aceleró más de un punto.

El dato fue difundido este viernes por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), que informó que los precios internos al por mayor acumularon un alza de 22,8% en los primeros nueve meses de 2026 y de 29,2% en la comparación interanual. El organismo lo confirmó también a través de su cuenta oficial en redes sociales.

El petróleo y el gas, motores de la suba

Según el informe oficial, el incremento mensual se explicó por una suba de 3,4% en los productos nacionales y de 0,4% en los importados. Dentro de los nacionales, la división con mayor incidencia fue petróleo crudo y gas, con 1,43 puntos porcentuales, casi la mitad del aumento total. Le siguieron los productos agropecuarios (0,30 puntos), los productos refinados del petróleo (0,28), alimentos y bebidas (0,20) y sustancias y productos químicos (0,16).

Los otros dos indicadores que publica el INDEC mostraron una dinámica aún más intensa. El índice de precios internos básicos al por mayor (IPIB) subió 3,4%, y el índice de precios básicos del productor (IPP) trepó 3,8%, empujado por un alza de 7,9% en los productos primarios. Cuando la energía y las materias primas se encarecen a este ritmo, el costo termina viajando por toda la cadena hasta llegar al consumidor final.

Una inflación que no perfora el piso

El dato mayorista llega tres días después de que el propio INDEC informara que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre fue de 1,9%, dos décimas por encima del 1,7% de agosto. Con ese resultado, la inflación minorista acumuló 23,6% en lo que va del año y 33,4% en los últimos doce meses. La división con mayor aumento fue vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con 3,1%, seguida por educación, con 3%.

La comparación con las promesas oficiales es elocuente. El acumulado de nueve meses ya más que duplica la meta de inflación de 10,1% que el Gobierno de Javier Milei fijó para todo 2026 en el Presupuesto. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyecta un 30,3% interanual a fin de año, y el Fondo Monetario Internacional elevó en octubre su estimación de inflación promedio para la Argentina a 32,5%, al tiempo que recortó su previsión de crecimiento de 3,5% a 2,1%.

Tarifas que suben, industria que cae

El cuadro se completa con los indicadores de actividad. Según el INDEC, la industria manufacturera cayó 3,2% interanual en agosto y la utilización de la capacidad instalada se ubicó en 58,5%, con una nueva baja respecto del año anterior. Al mismo tiempo, una familia tipo de cuatro integrantes necesitó $1.632.505 en septiembre para no caer bajo la línea de pobreza.

La combinación es la que este medio viene describiendo desde hace meses: servicios y energía que aumentan por encima del promedio, salarios que corren de atrás y una economía real que no repunta. El salto mayorista de septiembre, encabezado por el petróleo y el gas, confirma que el componente energético sigue siendo el que más presiona sobre la estructura de costos, en un modelo que eligió liberar precios regulados sin red de contención para los sectores más vulnerables.

Lo que tenés que saber:

• Los precios mayoristas subieron 3,2% en septiembre, frente al 2,1% de agosto, según el INDEC.
• Acumulan 22,8% en lo que va de 2026 y 29,2% en los últimos doce meses.
• El petróleo crudo y el gas explicaron 1,43 puntos del aumento mensual.
• La inflación minorista de septiembre fue de 1,9% y acumula 23,6% en el año, más del doble de la meta del Presupuesto 2026.
• El índice de precios básicos del productor subió 3,8%, con un alza de 7,9% en productos primarios.