Por Martín Epstein

A días de cumplir sus primeros cuatro meses de gobierno, Javier Milei deja en claro que no cuenta con un plan de estabilización, ni mucho menos un programa de gestión que tenga como fin mejorar la vida de los y las argentinas. Licuadora y motosierra, cual eslogan de teatro de revista, parecen guiar la destrucción del poder adquisitivo de las grandes mayorías. El ajuste drástico del gasto público, con foco en jubilaciones, pensiones, obra pública y subsidios, ofrecen la foto de un superávit forzado solo se puede comprender como la obsesión del gobierno por construir una imagen de solvencia que convoque nuevamente a grandes inversiones de capitales especulativos. La gestión de Caputo no estaría dando buenos resultados en la búsqueda de dólares: pocos capitales apuestan por ahora, mucho más fría es la negociación con el FMI por nuevos préstamos que tendrían como objetivo, una vez más, liberar las restricciones para comprar y vender dólares y dejar que su precio pueda flotar libremente.

Hay una pregunta que sobrevuela, tanto entre expertos como entre quienes no se dedican a mirar los detalles de una economía compleja: ¿qué pasa con el dólar que no sube? La explicación, aunque puede sonar difícil tiene una posible narrativa en que primero, el gobierno decidió una devaluación muy por detrás de la inflación (apenas el 2% mensual desde que asumió Caputo) contra una inflación que, sumando marzo, acumulará 100% en 4 meses. Pero además de lo que pasa con el dólar oficial, tanto los financieros como el blue están estabilizados hace rato. Bueno, acá la razón está en el mecanismo de liquidación de dólares de los exportadores: por cada dólar que les entra y venden, el 80% lo hacen en el mercado del oficial y el 20% en el contado con liquidación, generando una oferta que hace que se mantenga estable ese dólar y eso impacta sobre el dólar ilegal.

Corre otra teoría que sugiere que el dólar baja porque los pequeños ahorristas, licuados por Milei, están vendiendo sus dólares para pagar cuentas corrientes. Si bien algo de eso hay, en términos globales el saldo de compra y venta no sugiere que esté pasando eso. Lo que sí está ocurriendo de un tiempo a esta parte es que se revirtió la relación entre cantidad de vendedores y cantidad de compradores. Mientras que hasta diciembre del 2023 unas 500.000 personas físicas accedían a comprar dólar ahorro, en el mes de febrero, al igual que enero fueron más los vendedores que los compradores: 207.000 personas liquidaron dólares en el mercado oficial (unos 13 millones de dólares en total) mientras que solamente 95.000 personas compraron por un monto total de 14 millones de dólares.

Lo que se nota desde que asumió Milei, al menos por ahora, es que muchas más familias están forzadas a liquidar ahorros, mientras que del otro lado aparecen cada vez menos personas con capacidad para hacerse de esos dólares, dejando un resultado evidente: el camino iniciado es de una mayor concentración y desigualdad social, y la contracción de ingresos en los sectores medios que se nota en la calle y en los indicadores, según el adorador de los Estados Unidos lejos de haber terminado, recién comenzó. Vienen meses complicados y requerirán de mucha fortaleza social y política para limitar o revertir este camino que difícilmente tenga otro destino que el de un nuevo fracaso del programa de ajuste neoliberal.

Martín Epstein es Politólogo y Analista Económico del Centro de Economía Política Argentina (CEPA)