El gas de Vaca Muerta ya tiene su primera soldadura rumbo al mar: comenzó la construcción efectiva del gasoducto que llevará el fluido a la costa rionegrina para exportarlo como gas natural licuado (GNL). San Matías Pipeline (SMP) concretó la primera unión en el frente Spread Sur, a la altura del kilómetro 223,1, cerca de Chelforó y del cruce con el río Negro, con tecnología automática en dos etapas, una interna y otra externa.

La cañería de 36 pulgadas demandará unas 39.334 soldaduras a lo largo de 472 kilómetros, 28,5 en Neuquén y 443,5 en Río Negro, entre el predio cabecera de Tratayén y la planta compresora de San Antonio Oeste. El gobernador rionegrino, Alberto Weretilneck, recorrió el frente el viernes 6 junto al CEO de Southern Energy (SESA), Rodolfo Freyre, que habló de “conectar el potencial de Vaca Muerta con el mercado global de GNL”. “Damos otro paso concreto para conectar Vaca Muerta con nuestra costa y llevar la energía argentina al mundo”, dijo Weretilneck, y destacó que la provincia ofrece “previsibilidad, seguridad jurídica” a las inversiones.

Quién pone el dinero

La inversión declarada es de US$ 1.300 millones y la obra debería terminar hacia mediados de 2028. SMP cerró un préstamo sindicado de US$ 900 millones bajo la modalidad project finance, estructurado por Citi, J.P. Morgan, Santander e Itaú junto a BBVA, Bladex, Barclays, ICBC y Bank of China. El resto llega con aportes de los accionistas, los mismos de Southern Energy: Pan American Energy (30%), YPF (25%), Pampa Energía (20%), la británica Harbour Energy (15%) y Golar LNG (10%), dueña de los buques de licuefacción.

El gasoducto abastecerá a los barcos Hilli Episeyo y Esperanza, que deberían empezar a operar en 2027 y 2028 con una capacidad conjunta de unos 6 millones de toneladas anuales de GNL. Southern Energy ya firmó con la estatal alemana SEFE un acuerdo de venta por 2 millones de toneladas anuales durante ocho años.

Lo que le dio el RIGI

El Ministerio de Economía aprobó la adhesión del gasoducto al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) con la Resolución 873/2026, firmada por Luis Caputo y publicada en el Boletín Oficial el 26 de junio. El texto describe un “gasoducto dedicado para la exportación de gas natural” de unos 480 kilómetros y 27 millones de metros cúbicos diarios, y fija la puesta en operación para el 1 de mayo de 2028. En la ficha oficial del régimen, el proyecto figura con exportaciones estimadas de US$ 2.500 millones por año.

La adhesión rige desde el 1 de junio de 2026 y le garantiza al proyecto 30 años de estabilidad fiscal, aduanera y cambiaria. La Ley Bases (27.742) prevé para estos proyectos una alícuota de Ganancias de 25%, frente al 35% de la escala general para empresas; la exención de derechos de importación para bienes de capital, partes y componentes, y la exención de derechos de exportación a partir del tercer año de la adhesión.

Hay un dato que la resolución deja explícito: SMP no solicitó la libre disponibilidad de las divisas de exportación prevista en el artículo 198 de la ley, uno de los beneficios más discutidos del régimen. El gasoducto no exporta gas por sí mismo: transporta el que después licuará y venderá Southern Energy, con los mismos accionistas.

Caños importados y sin aranceles

La cañería la provee la india Welspun Corp., en 12 cargamentos que ingresan por el puerto de San Antonio Este; el último está previsto para abril de 2027. Según la empresa, al 31 de octubre ya se habían descargado cuatro embarques, con 13.140 caños. Bajo el RIGI, esa importación queda exenta de derechos de importación y tasa de estadística, mientras que los caños de 36 pulgadas del gasoducto Néstor Kirchner, rebautizado por el Gobierno como Perito Moreno, se habían fabricado en el país.

El tendido principal lo ejecuta la unión transitoria de Sicim y Víctor Contreras, y la nueva planta compresora de Allen está a cargo de OPS. La compañía informó que el proyecto emplea hoy 170 trabajadores rionegrinos, sumó 98 proveedores provinciales con compras por $ 43.790 millones en esta etapa y prevé un pico de 1.335 empleos directos e indirectos en marzo de 2027. En su presentación al RIGI, el proyecto había estimado 2.489 empleos totales.

Quién se queda con la renta

El gas es un recurso de las provincias, que cobran regalías en boca de pozo. Pero el negocio que se abre con esta obra es otro: transformar ese gas en GNL y venderlo afuera en dólares, con un esquema de estabilidad que se extiende hasta 2056 y que lo protege de cambios normativos que lo perjudiquen. La pregunta de fondo es qué parte de esos US$ 2.500 millones anuales queda en el país en salarios, proveedores e impuestos, y cuánta se va en importaciones, deuda con bancos internacionales y dividendos.

La única participación estatal directa en el consorcio es la de YPF, con el 25%. El resto queda en manos de Pan American Energy, Pampa Energía y dos socios extranjeros que, entre ambos, suman otro 25%. Es, además, un ducto dedicado: la resolución lo define como transporte de gas hacia la licuefacción con destino a la exportación, no como una obra para abastecer a los hogares y la industria del país.

Lo que tenés que saber:

• San Matías Pipeline concretó la primera soldadura del gasoducto de 472 kilómetros entre Tratayén, en Neuquén, y la costa de Río Negro.
• La obra demanda US$ 1.300 millones, con un préstamo de US$ 900 millones de bancos internacionales.
• El RIGI, aprobado por la Resolución 873/2026, le da 30 años de estabilidad, Ganancias al 25% y caños importados sin aranceles.
• El proyecto estima exportaciones por US$ 2.500 millones anuales, y SMP no pidió la libre disponibilidad de divisas.
• YPF tiene el 25% del consorcio; los socios extranjeros Harbour Energy y Golar LNG suman otro 25%.