El Gobierno de Javier Milei utilizó cerca de US$950 millones de los dólares obtenidos por la liquidación del sector agropecuario durante la baja temporal de derechos de exportación (DEX), con el objetivo de contener la cotización del dólar, según coinciden diversos informes de consultoras privadas.

El reporte de LCG detalló que este monto representa aproximadamente el 42% de los US$2.228 millones captados en ese período, evidenciando que buena parte del flujo de divisas conseguido gracias a la reducción de retenciones se destinó a mantener la estabilidad cambiaria.

Estrategia de intervención del Tesoro y el BCRA

Según el análisis de LCG, el Tesoro y el Banco Central (BCRA) operan como “un tándem” para contener la divisa estadounidense. El Tesoro interviene directamente en el mercado spot, mientras que el BCRA actúa sobre la curva de futuros y, en algunos casos, vendiendo títulos dólar linked.

En paralelo, la consultora Wise Capital señaló que “faltan 20 días para las elecciones y continúa fuerte la demanda de dólares”. Según su informe, el Gobierno acumuló más de US$2.200 millones de los US$7.100 millones que liquidó el agro, pero debió vender cerca de US$950 millones para frenar la presión sobre el tipo de cambio.

Opinión de analistas sobre los riesgos

La consultora Econviews consideró que la estrategia del Gobierno refleja una postura de “modo supervivencia” y alertó que las decisiones adoptadas podrían hipotecar el futuro financiero del país. El informe recordó que, aunque se liquidaron US$6.300 millones desde el sector agropecuario, solo US$2.300 millones ingresaron efectivamente a reservas, mientras que el resto fue utilizado para frenar la suba del dólar.

Miguel Kiguel, director de Econviews, advirtió que “seguramente no era el plan del FMI ni del Tesoro norteamericano” y remarcó que la situación genera incertidumbre sobre cuántos dólares quedarán disponibles para liquidarse en lo que resta del año.

Contexto de la quita de retenciones

La eliminación temporal de las retenciones buscó estimular la liquidación de divisas por parte del agro, generando un flujo que permitió al Gobierno enfrentar la presión sobre el tipo de cambio en el mercado oficial y mantener la banda cambiaria. Sin embargo, los analistas advierten que el uso de estos dólares para contener la divisa puede reducir la capacidad de reservas ante nuevas contingencias económicas.