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Bancos de Wall Street lanzan alerta: recomiendan vender bonos argentinos

Informes de entidades financieras internacionales advierten sobre reservas negativas, cepo cambiario y dudas sobre ingreso de divisas.

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El Argentino Diario-Javier Milei.

Lo que tenés que saber

  • Seis grandes bancos internacionales sugieren reducir exposición a la deuda argentina.
  • Entre las entidades figuran Citi, JP Morgan, Barclays, Morgan Stanley, Wells Fargo y Bank of America.
  • Los informes mencionan reservas netas negativas cercanas a USD 15.000 millones.
  • También aparecen dudas sobre la liquidación de divisas del sector agroexportador.
  • Bank of America tituló uno de sus reportes con la recomendación: «Close position in GD35».

Advertencias de bancos globales sobre la deuda argentina

Seis grandes bancos de inversión internacionales recomendaron reducir exposición a bonos argentinos ante dudas sobre la capacidad de pago del país y la fragilidad del escenario financiero. Entre las entidades que difundieron reportes figuran Citi, JP Morgan, Barclays, Morgan Stanley, Wells Fargo y Bank of America.

Los informes coinciden en señalar que las reservas netas del Banco Central continúan en terreno negativo, que el cepo cambiario sigue vigente y que el escenario global presenta menor liquidez en dólares. En ese contexto, varios analistas sugieren tomar ganancias tras la fuerte suba de los bonos en los últimos meses y esperar una mayor claridad sobre el rumbo económico.

Reservas en rojo y dudas sobre la estabilidad

Uno de los puntos centrales de los reportes es la situación de las reservas. El Banco Central informa reservas brutas superiores a los 46.000 millones de dólares, pero los bancos descuentan componentes como swaps, encajes de depósitos y otros pasivos. Con ese ajuste, las reservas netas se ubican cerca de los USD 15.000 millones en negativo.

Los documentos también mencionan una discusión entre operadores del mercado sobre el destino de parte del oro de las reservas. Algunos analistas descuentan alrededor de 6.000 millones de dólares vinculados a reservas en metal cuya localización no aparece clara en la contabilidad pública.

Cepo cambiario y financiamiento externo

Los reportes señalan que el levantamiento del cepo cambiario aparece como una condición clave para que los fondos internacionales vuelvan a aumentar exposición en Argentina. Mientras se mantengan restricciones al movimiento de capitales, los inversores consideran al país como un destino de alto riesgo.

El diagnóstico coincide con planteos que economistas y organismos internacionales mencionan en distintos análisis sobre vulnerabilidad financiera.

Dudas sobre la liquidación del campo

Otro punto analizado en los informes es el ingreso de divisas provenientes del sector agroexportador. Los bancos plantean interrogantes sobre si los productores venderán dólares con el nivel actual del tipo de cambio.

Ese factor aparece como determinante para la disponibilidad de divisas en los próximos meses, especialmente ante el inicio de la liquidación de la cosecha gruesa prevista para abril.

Riesgo país y contexto financiero global

Los informes también mencionan el aumento reciente del riesgo país y factores políticos internos que observan los mercados. Entre ellos figuran cierres de empresas, protestas sociales y encuestas que reflejan cambios en la popularidad presidencial.

En paralelo, el Tesoro de Estados Unidos anunció medidas orientadas a reducir la liquidez en dólares dentro del sistema financiero internacional. Ese cambio en las condiciones financieras globales puede afectar el flujo de capital hacia activos considerados de mayor riesgo, como los bonos de mercados emergentes.

Consumo

La venta de facturas cayó 80% y el sector denuncia 2.000 panaderías cerradas en dos años

Una docena cuesta hasta $20.000, la harina, la margarina y los huevos duplicaron su precio y la luz llega a $800.000 por mes. El sector repite desde marzo la cifra de cierres.

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Placa ilustrativa de El Argentino Diario en la pantalla de un celular: la venta de facturas cayó 80% y cerraron 2.000 panaderías

La docena de facturas del domingo se volvió un lujo: la venta de facturas, tortas y pastelería cayó 80% interanual y la de pan tradicional acumula una baja del 55% en dos años, según los datos más recientes del sector panadero. Una docena cuesta entre $14.000 y $20.000, entre el 3,5% y el 5% de un salario mínimo de $398.800.

Gastón Mora, presidente de la Asociación de Panaderos de Avellaneda, describió el cambio de hábito: “La venta de facturas es lo que más cayó. Cuando más se venden es un domingo o un feriado, pero ya no está eso de que a las familias se les haga cotidiano”. Y agregó: “Entendemos que hay gente que cobra 25 lucas una changa, por lo que no puede pagar ese precio”. Para ese trabajador, una docena equivale a entre el 56% y el 80% de un día de changa.

Tortas a pedido y pan por unidad

El derrumbe golpea primero lo que se compra para compartir. “Nosotros vendíamos unas 150 tortas por semana y hoy si se llevan 15 o 20 nos ponemos contentos”, contó Mora, que sumó en la lista las masas finas y los sándwiches de miga, los productos de cumpleaños y festejos. El pan resiste porque reemplaza comidas, aunque su venta también bajó cerca del 50% y se concentra en el pan flauta y el pan clásico.

En los mostradores del Área Metropolitana aparecieron estrategias de supervivencia: facturas del día anterior a mitad de precio, café al paso y una compra que pasó de la docena y el kilo a “dos pancitos” o “mil pesos de pan”.

Insumos que se duplicaron

Del otro lado del mostrador, los costos subieron más rápido que las ventas. Según Mora, la caja de margarina pasó de $40.000 o $45.000 a superar los $120.000 y luego se estabilizó entre $85.000 y $90.000; el cajón de huevos, de $35.000 a $72.000, y la bolsa de harina, de $9.000 a $18.000. Los tres insumos centrales del rubro duplicaron su precio, mientras la venta cayó a menos de la mitad.

Como publicó El Argentino Diario en septiembre, el salto del precio internacional del trigo llevó a los molinos a trasladar dos subas de 10% en pocas semanas, y la bolsa de 25 kilos llegó a $23.000 en los depósitos donde compran los panaderos chicos. A eso se suman la energía y el alquiler: en el AMBA, panaderos reportan facturas de luz que promedian $800.000 por mes y que los empujan a planes de refinanciación de deudas.

Una cifra de cierres que se repite

La Cámara de Industriales Panaderos sostiene que el sector trabaja a pérdida, con márgenes nulos, y que en los últimos 24 meses cerraron unas 2.000 panaderías, con más de 16.000 empleos directos perdidos. La cifra no es nueva. En marzo, Martín Pinto, secretario general de la Cámara de Industriales Panaderos de la Provincia de Buenos Aires, ya hablaba de 2.000 cierres desde 2023, 530 de ellos en territorio bonaerense, con Salta y Jujuy como las provincias más golpeadas.

La repetición del número ocho meses después marca el límite del dato: es una estimación de la entidad, sin un relevamiento oficial que la actualice. Pinto ponía entonces el foco en el arranque de la gestión libertaria: “Apenas asumió Javier Milei hizo una devaluación que fue un cachetazo muy duro para todos nosotros. Liberó servicios y alquileres y nos terminó de arruinar”, dijo, y contó que en su panadería de Merlo la luz pasó de $50.000 a $1.500.000 por mes.

El consumo que no repunta

El cuadro del pan se cruza con los números generales del consumo. Según la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), las ventas minoristas pyme cayeron 1,6% interanual real en octubre y acumulan una baja del 2% en el año. Alimentos y bebidas retrocedió 3,5%, el segundo peor registro de los siete rubros relevados, solo detrás de Farmacia (-3,7%).

La entidad describió un consumo “centrado en compras esenciales de ticket reducido” y una “persistente restricción en los ingresos familiares”. En ese marco, el pan deja de ser el alimento barato de cada día y pasa a racionarse por unidad, mientras el salario mínimo apenas alcanza para pagar entre 20 y 28 docenas de facturas por mes.

Lo que tenés que saber:

  • La venta de facturas y pastelería cayó 80% interanual y la de pan, 55% en dos años, según el sector.
  • Una docena cuesta entre $14.000 y $20.000, hasta el 5% de un salario mínimo de $398.800.
  • Margarina, huevos y harina duplicaron su precio, y las facturas de luz rondan $800.000 por mes en el AMBA.
  • La Cámara de Industriales Panaderos estima 2.000 cierres y 16.000 empleos perdidos, la misma cifra que difundió en marzo.
  • Las ventas minoristas pyme cayeron 1,6% en octubre y Alimentos y bebidas, 3,5%, según CAME.
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