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Trece sectores en alza pero la economía desacelera su ritmo: creció apenas 0,5% respecto a agosto

El INDEC informó que trece de los quince sectores registraron variaciones positivas. Intermediación financiera lideró con 39,7%, mientras que Industria manufacturera y Administración pública fueron los únicos rubros en rojo. El indicador mostró un leve incremento del 0,5% respecto a agosto.

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Tras el derrumbe récord de la actividad económica argentina durante 2024, en septiembre de 2025 se registró un leve crecimiento interanual del 5%, según datos del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a través del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE). En términos desestacionalizados, el indicador mostró un leve aumento del 0,5% respecto al mes de agosto, evidenciando una desaceleración en la dinámica de crecimiento mensual.

El dato de septiembre ubica al EMAE en 153,6 puntos en su serie desestacionalizada, convirtiéndose en el segundo registro más alto desde junio de 2022, cuando alcanzó 154,2 puntos. En lo que va del año, la actividad económica acumuló un incremento del 5,2% en comparación con el mismo período de 2024.

Trece sectores en alza y dos en retroceso

De los quince sectores que componen el EMAE, trece registraron variaciones positivas en septiembre respecto al mismo mes del año anterior. La Pesca lideró el crecimiento con un 58,2%, seguida por Intermediación financiera con 39,7%. Este último sector fue el de mayor incidencia positiva en la variación interanual del indicador.

Otros sectores que mostraron expansiones relevantes fueron Impuestos netos de subsidios (10,5%), Explotación de minas y canteras (8,1%), Hoteles y restaurantes (7%), y Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (5%). La Construcción avanzó 4,3%, mientras que Transporte y comunicaciones creció 2,6%.

En el extremo opuesto, únicamente dos sectores cerraron en terreno negativo: Industria manufacturera cayó 1% y Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria retrocedió 0,7%. Ambos sectores restaron 0,19 puntos porcentuales al crecimiento interanual del indicador, siendo los únicos que operaron como freno en la expansión general.

Desempeño del resto de los sectores

Entre los sectores con crecimientos moderados se ubicaron Comercio mayorista, minorista y reparaciones (2,2%), Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales (2,3%), Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (0,8%), Enseñanza (0,8%), Servicios sociales y de salud (0,7%), y Electricidad, gas y agua (0,6%).

El componente tendencia-ciclo del EMAE registró un incremento aún menor, del 0,1% en septiembre, lo que marca una moderación en el ritmo de expansión de la economía tras los fuertes crecimientos acumulados en los primeros trimestres del año.

A la espera del dato del PIB del tercer trimestre

Con la publicación del EMAE de septiembre, ahora resta conocer la evolución del Producto Bruto Interno (PIB) durante el tercer trimestre de 2025, que abarca los meses de julio, agosto y septiembre. En el primer trimestre del año (enero-marzo), el PIB había crecido 5,8%, mientras que en el segundo trimestre (abril-junio) la expansión alcanzó el 6,3%. El INDEC difundirá oficialmente el dato del tercer trimestre el próximo martes 16 de diciembre.

Puntos clave:

• La actividad económica creció 5% interanual en septiembre, pero mostró un leve aumento del 0,5% respecto a agosto.

• Trece de los quince sectores registraron variaciones positivas, con Pesca (58,2%) e Intermediación financiera (39,7%) a la cabeza.

• Industria manufacturera (-1%) y Administración pública (-0,7%) fueron los únicos sectores en retroceso.

• El componente tendencia-ciclo mostró una moderación con un incremento de apenas 0,1%.

• El INDEC publicará el crecimiento del PIB del tercer trimestre el 16 de diciembre.

Energía

Sheinbaum reaunudará el envío comercial de petróleo a Cuba

La presidenta de México confirmó que trabaja en un esquema comercial para que empresas privadas vuelvan a abastecer de combustibles a la isla. La iniciativa surge en medio de la crisis energética cubana y podría generar nuevos roces con el gobierno de Donald Trump.

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La presidenta de México, Claudia Sheinbaum, confirmó que su gobierno trabaja para reanudar los envíos de petróleo a Cuba mediante empresas privadas, una decisión que podría reactivar las tensiones con Estados Unidos en un contexto de creciente presión de Washington sobre la isla caribeña.

Durante su conferencia de prensa matutina, la mandataria explicó que el mecanismo en estudio no involucrará a la petrolera estatal mexicana, sino a compañías particulares habilitadas para comercializar hidrocarburos con Cuba.

“Estamos trabajando en ello”, sostuvo Sheinbaum. “Esperamos que se pueda reanudar pronto, de manera comercial. No es un tema humanitario, sino de manera comercial”.

Las reformas en Cuba abren una nueva posibilidad

El anuncio se produjo pocos días después de que la Asamblea Nacional cubana aprobara un paquete de reformas impulsado por el presidente Miguel Díaz-Canel.

Entre las medidas figura la posibilidad de que empresas privadas nacionales y extranjeras participen en la importación y comercialización de combustibles, una modificación que, según el gobierno mexicano, habilita nuevas oportunidades de negocios para firmas interesadas en operar en la isla.

La iniciativa busca aliviar la profunda crisis energética que atraviesa Cuba, marcada por frecuentes apagones, dificultades en el transporte, problemas en la distribución de alimentos y un fuerte impacto sobre la actividad económica.

El antecedente: la presión de Trump

México había asumido a comienzos de este año un papel clave como proveedor de petróleo para Cuba luego de la interrupción de los envíos provenientes de Venezuela.

Sin embargo, esa estrategia duró apenas algunas semanas. A fines de enero, el presidente estadounidense Donald Trump advirtió que podría aplicar sanciones y aranceles adicionales a los países que suministraran hidrocarburos a la isla, ya sea de manera directa o indirecta.

Ante esa amenaza, el gobierno mexicano decidió suspender los envíos realizados por Petróleos Mexicanos (Pemex), priorizando la relación comercial con Estados Unidos, su principal socio económico y uno de los actores centrales en la próxima revisión del tratado comercial T-MEC.

Aun así, México mantuvo el envío de ayuda humanitaria hacia Cuba, incluyendo cargamentos de alimentos e insumos básicos.

Cómo sería el nuevo esquema

La estrategia planteada por Sheinbaum busca diferenciar claramente la actividad comercial privada de la política energética estatal. Según explicó la mandataria, serían empresas particulares las encargadas de negociar y exportar combustibles hacia Cuba, aprovechando el nuevo marco regulatorio aprobado por el gobierno cubano.

La propuesta permitiría a México colaborar con el abastecimiento energético de la isla sin comprometer directamente a Pemex ni a la administración federal.

Sin embargo, especialistas advierten que las compañías interesadas podrían quedar expuestas a posibles sanciones económicas o comerciales por parte de Estados Unidos, especialmente si la Casa Blanca considera que las operaciones contribuyen a sostener al gobierno cubano.

La crisis energética cubana

La situación energética de Cuba continúa siendo crítica. Durante los últimos meses, la isla recibió pocos cargamentos significativos de petróleo y combustibles. Uno de los embarques más importantes llegó desde Rusia a finales de marzo, con unas 100.000 toneladas de crudo destinadas a aliviar la escasez que afecta a gran parte del país.

Las autoridades cubanas esperan que las recientes reformas económicas ayuden a atraer inversiones y mejorar el abastecimiento energético, aunque numerosos analistas consideran que las medidas podrían tener un alcance limitado debido a las restricciones financieras y las sanciones internacionales vigentes.

Un nuevo foco de tensión regional

La posibilidad de que empresas mexicanas vuelvan a exportar petróleo a Cuba abre un nuevo capítulo en la relación entre México, Cuba y EEUU.

Mientras La Habana busca alternativas para superar una crisis energética cada vez más profunda y el gobierno de Sheinbaum apuesta por ampliar los vínculos comerciales con la isla, la gran incógnita pasa por la reacción que tendrá Washington frente a una iniciativa que podría desafiar abiertamente la estrategia impulsada por Donald Trump hacia el país caribeño.

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