★ Tras el derrumbe récord de la actividad económica argentina durante 2024, en septiembre de 2025 se registró un leve crecimiento interanual del 5%, según datos del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a través del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE). En términos desestacionalizados, el indicador mostró un leve aumento del 0,5% respecto al mes de agosto, evidenciando una desaceleración en la dinámica de crecimiento mensual.

El dato de septiembre ubica al EMAE en 153,6 puntos en su serie desestacionalizada, convirtiéndose en el segundo registro más alto desde junio de 2022, cuando alcanzó 154,2 puntos. En lo que va del año, la actividad económica acumuló un incremento del 5,2% en comparación con el mismo período de 2024.

Trece sectores en alza y dos en retroceso

De los quince sectores que componen el EMAE, trece registraron variaciones positivas en septiembre respecto al mismo mes del año anterior. La Pesca lideró el crecimiento con un 58,2%, seguida por Intermediación financiera con 39,7%. Este último sector fue el de mayor incidencia positiva en la variación interanual del indicador.

Otros sectores que mostraron expansiones relevantes fueron Impuestos netos de subsidios (10,5%), Explotación de minas y canteras (8,1%), Hoteles y restaurantes (7%), y Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (5%). La Construcción avanzó 4,3%, mientras que Transporte y comunicaciones creció 2,6%.

En el extremo opuesto, únicamente dos sectores cerraron en terreno negativo: Industria manufacturera cayó 1% y Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria retrocedió 0,7%. Ambos sectores restaron 0,19 puntos porcentuales al crecimiento interanual del indicador, siendo los únicos que operaron como freno en la expansión general.

Desempeño del resto de los sectores

Entre los sectores con crecimientos moderados se ubicaron Comercio mayorista, minorista y reparaciones (2,2%), Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales (2,3%), Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (0,8%), Enseñanza (0,8%), Servicios sociales y de salud (0,7%), y Electricidad, gas y agua (0,6%).

El componente tendencia-ciclo del EMAE registró un incremento aún menor, del 0,1% en septiembre, lo que marca una moderación en el ritmo de expansión de la economía tras los fuertes crecimientos acumulados en los primeros trimestres del año.

A la espera del dato del PIB del tercer trimestre

Con la publicación del EMAE de septiembre, ahora resta conocer la evolución del Producto Bruto Interno (PIB) durante el tercer trimestre de 2025, que abarca los meses de julio, agosto y septiembre. En el primer trimestre del año (enero-marzo), el PIB había crecido 5,8%, mientras que en el segundo trimestre (abril-junio) la expansión alcanzó el 6,3%. El INDEC difundirá oficialmente el dato del tercer trimestre el próximo martes 16 de diciembre.

Puntos clave:

• La actividad económica creció 5% interanual en septiembre, pero mostró un leve aumento del 0,5% respecto a agosto.

• Trece de los quince sectores registraron variaciones positivas, con Pesca (58,2%) e Intermediación financiera (39,7%) a la cabeza.

• Industria manufacturera (-1%) y Administración pública (-0,7%) fueron los únicos sectores en retroceso.

• El componente tendencia-ciclo mostró una moderación con un incremento de apenas 0,1%.

• El INDEC publicará el crecimiento del PIB del tercer trimestre el 16 de diciembre.